证券日报：张家界(000430)购票人数同比增长37%

　　今年的"十一"黄金周落下帷幕，"十一"黄金周为张家界景区带来门票收入的大幅增长。从张家界国家森林公园门票管理局获悉，9月30日至10月7日森林公园共接待游客145098人次，购票人数达95642人，同比去年增长37%，刷新历史记录，单日平均接待量均已突破万人。其中，10月3日购票人数就达到22270人，再创历史新高。而此次"十一"黄金周，自驾游成为主导，占购票人数的65%，客源地尤以湖南省内和张家界周边重庆、四川、湖北等地居多。

　　中期净利润

　　同比增长59.1%

　　从昨日市场表现来看，张家界表现疲弱，下跌1.62%，最新收盘价为9.1元，市盈率（TTM）28.71倍。

　　公司中报披露，2012年上半年，在旅游市场不断升温的良好背景下，公司加大营销力度，开拓客源市场，有效控制各项成本费用，实现了经营业绩的大幅提升。子公司环保客运公司2012年上半年实现营业务收入7725.49万元，净利润3481.97万元；子公司宝峰湖公司2012年上半年实现营业务收入1808.20万元，净利润310.78万元；子公司张家界国际大酒店2012年上半年实现营业务收入302.79万元，净利润-235.99万元。

　　同时，公司中报中显示，公司每股收益0.1010元；每股净资产0.9779元；每股公积金0.3015元；每股未分配利润为-0.4084元；每股经营现金流为0.0994元；主营收入同比增长32.72%；净利润同比增长59.1%；净资产收益率为10.91%。

　　另外，从今年中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东中有8家基金合计持有3026万股（上期10家机构合计持有5514万股）。其中，QFII英国保诚资产管理(香港)公司本期退出前十（上期持有306万股）；景顺长城旗下3基金合计持有1407万股（上期为1595万股）。股东人数较上期减少约12%，筹码集中度有所提升。

　　公司具有明显的主营优势。公司的主营业务范围为旅游资源开发、旅游基础设施建设、旅游配套服务，与旅游有关的高科技开发。公司是旅游行业最早的上市公司之一，曾经被称为"中国山水旅游第一股"。公司拥有宝峰湖、十里画廊、国际酒店等位于张家界的著名自然景点和旅游企业。

　　8家机构

　　给予"买入"评级

　　在近1个月，有12家券商给予公司投资评级。其中，8家券商给予"买入"的投资评级。3家机构给予公司"增持"的投资评级，1家机构给予公司"审慎推荐-A"的投资评级。

　　东北证券维持公司"谨慎推荐"评级。作为张家界市政府唯一的投融资平台，公司将直接受益于张家界旅游业的持续发展和不断加强的政策扶持力度。公司核心景区接待游客量稳步增长，主要盈利主体业绩增长明确。杨家界索道未来业绩可期，将成为公司新的利润增长点。预计公司2012-2014的每股收益分别为0.37元、0.46元和0.56元。

　　海通证券维持公司"买入"的投资评级，6个月目标价11.4元。索道推迟3个月，并不影响公司的价值，股价下跌带来买入良机。预计2012-2014每股收益0.38元、0.45元、0.65元，目前股价对应2012-2014年市盈率分别为25倍、21倍和15倍；按2012市盈率30倍，6个月目标价11.4元。

　　针对公司中报，招商证券认为，公司的未来看点：杨家界索道项目进展顺利，预计2013年上半年投入运营，是未来公司业绩的主要增长点。因此，维持"审慎推荐-A"投资评级。公司地处资源禀赋优质的张家界地区，占据天时地利的优势，新一届管理层重在管理的决心利于人和。未来杨家界索道的运营、宝峰湖的深度开发及张家界国际酒店的改造，都为公司发展注入新的动力。预测2012-2014年每股收益分别为0.35元、0.46元和0.57元，当前股价对应2012年市盈率为31倍，维持"审慎推荐-A"的投资评级。

信息来源：证券日报