战胜CPI的法宝———国债逆回购

　　一、什么是国债逆回购
　　国债逆回购的本质是一种短期贷款，也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是贷款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。由于国债逆回购的收益来源于利息收入，加上有交易所作为媒介，因此它可被视为一种零风险理财产品。
　　与国债逆回购相反的操作是国债回购，也就是使用自己的国债作为抵押，向资金供应方借得资金。但是，按照我国证券市场的规定，只有机构账户才可进行国债回购的操作，普通个人投资者只能进行国债逆回购。
　　二、国债逆回购的品种
　　上交所目前仅提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九个交易品种，如1天国债回购GC001，其交易代码为204001；7天国债回购GC007，交易代码为204007；14天国债回购GC014，交易代码为204014；其他依次类推。
　　三、国债逆回购的适宜对象
　　适合对资金安全性要求较高的投资者。它不仅能保证本金的绝对安全，还能获取比银行活期存款利息高数倍的利息收入。
　　适合对资金流动性要求很高的投资者。跟国债投资不同的是，购买国债持有至到期日还本付息，一般都需要一段较长的时间，然而就最短的国债逆回购而言，投资者的本金和利息，只要在进行逆回购操作的当天晚上进行清算之后，第二天就能到账，不会影响第二天资金的正常使用。
　　适合资金暂时闲置的投资者。虽然国债逆回购的利率远远高于银行活期存款利率，然而其收益水平相对于股票投资来说还是偏低的，所以它只适合于闲置资金的短期投资，是投资者在震荡市或熊市中提高资产使用效率的一种较为理想的投资理财品种。
　　四、举例说明
　　●100万元资金闲置在资金账户里，按现行0.5%的活期年利率计算：
　　一天的利息收入=本金×年利率/360=1000000×0.5%/360=13.9元。
　　●100万元资金做1天的国债逆回购（GC001）：
　　假定盘中年利率能达到8.0%，则：利息收入=（本金×年利率/360）×逆回购天数-手续费=（1000000*8.0%/360）×1-10=212.22元。
　　●100万元资金做7天的国债逆回购（GC007）：
　　假定盘中年利率能达到6.0%，则：利息收入=（本金×年利率/360）×逆回购天数-手续费=（1000000×6.0%/360）×7-70=1096.67元。
　　注意：国债逆回购的年利率（即现价）是浮动的，投资者拆借资金所获收益随现价的波动而有所不同，但绝对会是一个正数。投资者在进行逆回购交易操作时，成交的现价越高越好。
　　五、具体操作
　　一般来说，现在大部分券商都可以为个人投资者提供国债逆回购的服务，但是需要投资者在券商处开通国债逆回购这一操作权限。中信建投证券公司在客户开户时就已经为客户默认开通了该项权限，投资者不必再额外办理其他手续，直接在网上交易系统中进行操作即可。
　　与普通股票交易不同的是，个人投资者使用的操作为“卖出”某一交易品种，如GC001、GC007等，按照逆回购品种的期限，投资者的资金将拆借给国债的回购方，待到期限满，资金和利息将自动返还到投资者的资金账户里。
　　六、注意事项
　　1、交易单位最小为1手，即1000张标准券（每张面额100元），也就是说，交易门槛为10万或10万元的整数倍。
　　2、手续费按成交金额的一定比例收取，一般不超过每手每天1元，即10万元资金做1天的逆回购，手续费为1元；10万元资金做7天的逆回购，手续费则为5元。
　　3、资金到账当天不影响使用，但是不能划转，T+1日方可转出。
　　4.、国债回购利率与资金市场的供求有着密不可分的关系。历史数据显示，在每个月末、季末前夕，国债逆回购利率会明显跳高，这与银行不惜高息揽储、市场上的资金需求量增大有关。如2011年6月30日，GC001最高收益率曾触及12.150%。对于普通投资者来说，掌握这些规律，将获得比资金临时“搬家”到银行获得更高的收益。
　　5、除上交所的9只国债回购品种外，深交所还有4只企业债回购品种可供普通投资者进行逆回购操作，操作方法同国债逆回购。这4个品种分别为：RC001(131910)、 RC002(131911)、RC003(131900)、 RC007(131901)。

作者简介：
　　符莹，中信建投证券公司理财规划师。毕业于湘潭大学商学院。　证券执业证书号：S1440110100014。期货从业考试合格证书号：T123411